最近资本市场血雨腥风，从币圈到大宗商品再到在线教育，崩盘一个接着一个。
5月24日晚间，有媒体报道称，北京市海淀区教委即将出台“双减”政策，校外培训机构将面临假期不得上课，学科类和素质类教育培训机构不得上市，教育培训机构不得做任何广告。
尽管该公众号删掉了这篇文章，但消息一出，在美股上市的教育培训类中概股，开盘暴跌，全线崩盘。
美联国际教育集团跌幅最大，超过32%；另外三大教育巨头新东方暴跌18%、好未来暴跌17%、高途暴跌12%。
一次传言，导致三大教育巨头市值合计蒸发570亿人民币（89亿美元），无风不起浪，这次风暴早有预兆。
近期，关于对校外辅导培训机构治理的传言层出不穷，尤其北京通报批评“优才教育”违规举办学科考试，暂停其已批准恢复线下培训的3个校址的线下培训，这对北京整个线下培训机构而言是一个极其不好的信号。
4月25日，学而思、高途课堂、新东方在线、高思四家校外教育培训机构，被顶格罚款50万元；一个星期之前作业本和猿辅导，被处以250万元的顶格处罚。
线上线下全面整治、打击，教育培训行业将迎来史上最强的监管。
这次整治的拳头不仅仅来自地方，还有国家的统一行动。5月21日，国家也正是出手政治，校外培训机构乱象：要全面规范管理校外培训机构，坚持从严治理，对存在不符合资质、管理混乱、借机敛财、虚假宣传、与学校勾连牟利等问题的机构，要严肃查处。要明确培训机构收费标准，加强预收费监管，严禁随意资本化运作，不能让良心的行业变成逐利的产业。要完善相关法律，依法管理校外培训机构。
其实，早在今年二月，国家就表示要规范校外培训机构，听到风声的机构早就在夺路逃跑，二级市场也由此进入下行通道。
高途（跟谁学），从高位已经暴跌了87%，好未来下跌60%。过去机构争相抢购的股票瞬间变成了弃儿，高瓴资本在2021年第一季度大手笔减持教育中概股，清仓好未来和一起教育；景林资产也大幅减持好未来，老虎环球基金2021年第一季度则全数清仓高途。
留下二级市场一地鸡毛，暴哥也奉劝各位不要随意抄底这些机构，政策的大棒打到身上就已经七零八落了，真要政策执行下来，没有几个机构能扛得住，投资不立于危墙之下。
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为啥国家这次要下定决心整治校外培训机构？主要还是这个行业存在太多的乱象：
教育机构频繁跑路
2019年韦博英语跑路，很多用贷款分期交学费的学员无处学习却还要按期还款，刷屏行业，2020年优胜教育北京总部人去楼空，多地校区关门，家长预付了数万元学费，退费无门。
除了这些知名企业外，2020年还有将近100家培训机构停运、关闭。
倒闭的背后，可能是众多家庭预交学费无法退换，甚至有些无良培训机构与小贷公司串谋，导致部分学生不仅不能上课，可能还背负贷款。
过度、虚假宣传
过去几年来，在线教育企业在资本、模式、营销上的竞争愈演愈烈。为了获得客户，通过制造消费恐慌、教育焦虑，让家长把小小年龄的孩童争先恐后地赶向培训机构： “你不努力就会阶层滑落”“阶层鄙视链让你后悔莫及”“有钱人家的孩子比你更努力，一些极端言论屡屡引发社会热议，这些宣传语也是机构获客的法宝。
过度营销：通过电梯、短视频平台、地铁公交站、电视节目、网络综艺、手机软件等，穷尽一切能赶的时髦，不错过任何渠道，各种手段轮番上阵。相关数据统，三家知名在线教育机构2020年2月—11月的营销费用超过100亿元。收取巨额培训费用，并非用来提高教学质量，而是通过广告恶意营销，不断制造焦虑，狂奔背后忘初心，实属可恨。
虚假宣传：如果只是过度营销，那只是企业经营的事。但是在过渡营销中。采用虚假宣传的方式，那就触犯了法律。猿辅导、作业帮、高途课堂、清北网校4家在线教育企业使用同一名演员饰演不同角色的学科教师，在广告中以教师形象进行推荐，引起消费者误解。
疯狂的背后，离不开资本的助纣为虐。2020年教育行业累计融资1164亿元，其中在线教育融资1034亿元，占比89%。培训机构已经忘却了教育的初心，无论是资本市场还是培训行业本身，都已沦为培训机构和社会资本精心合谋的，收割各个阶层韭菜的利器。
暴哥觉得，教育培训从本质上是具有普惠性的，多层次、丰富的培训教育能帮助更多的人，获取广泛的知识。由于我们国家人口众多，地域文化和经济水平相差很大，凭国家的力量，很难在短时间内做到全面普及和教育公平，因此需要民间资本介入。但资本的逐利性与教育的公益性之间存在天然矛盾，尤其是IPO上市已经成为做企业的终极目标，资本无止境地以高获利为导向，提高估值。如果国家再不加有效约束，教育培训将变成一场“内卷游戏”，最后得利的只有资本。
一夜蒸发500亿，年内千家教培机构关闭！在线教育梦碎2021
一条传言让在线教育概念股集体暴跌。
5月24日晚，因网传北京市海淀区教委即将出台“双减”政策，美股在线教育板块遭到空头暴击。
美股在线教育概念股美联国际教育集团、朴新教育跌超20%，好未来、高途集团（原名“跟谁学”）等跌超10%。
有数据显示：昨晚美股教育板块合计蒸发近79亿美元（约合人民币506.5亿元）。
不过，5月25日，据北京日报报道，网传“海淀区教委开会，教育机构暑期不许开课”为不实消息。
该消息暂时缓解了市场紧张情绪。5月25日下午开盘，港股在线教育概念股新东方直线拉升，从暴跌12.2%迅速翻红。截至收盘，最终收跌0.12%。
下午4点多，美股盘前数据显示，跟谁学涨超6%，好未来涨超9%，新东方涨超15%。
但即便澄清，许多投资者仍然对在线教育行业持谨慎态度。
在尺度股东群，有用户评论称，“今年在线教育行业可谓是步入了低谷。在资本市场，多只在线教育概念股暴跌，甚至不少个股腰斩”。
还有用户表示，“今年以来逾千家教培机构注销和吊销。在线教育梦碎2021啊！”
具体情况如何呢？
一方面，据不完全数据统计，今年年初以来，美股至少有5家在线教育概念公司跌幅超过40%。
其中，股价腰斩的公司有好未来、跟谁学、朴新教育等。港股腰斩的在线教育概念股典型例子是新东方在线。
新东方在线、好未来股价走势图
另一方面，据企查查数据显示，今年年初以来，注销和吊销的教培公司合计有1014家。其中，今年3月份和4月份注销和吊销的教培公司均超过300家，为近一年高点。
在资本市场，在线教育股遭到投资者抛售；在现实中，教培公司注销和吊销数量增加。这一系列现象背后，离不开一个因素：政策监管趋严。
今年1月份，中纪委针对线教育乱象发文点名了作业帮等机构。文章指出，在资本的推动下，线上教育培训规模迅速做大，但同时也将在线教育行业推向了企业竞争加剧、获客成本高企、行业内耗严重的困境。
今年2月底至3月初，央视停播了在线教育品牌广告，例如在《中国诗词大会》节目中猿辅导的广告镜头消失；在《典籍里的中国》节目中，观众席背后墙上的学而思Logo消失了。
今年3月份，网传教育部召开“双减”试点工作座谈会，文件提出拟对校外培训机构进行一定方面的规范管理。
图片来源于AI财经社
今年4月25日，北京市市场监管局对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构价格违法行为分别给予警告和50万元顶格罚款的行政处罚，原因是校外教育培训机构存在价格违法、虚假宣传等行为。
今年5月10日，北京市市场监管局又对作业帮和猿辅导两家校外教育培训机构，分别处以250万元顶格罚款。
今年5月21日，高层会议指出，“要全面规范管理校外培训机构....要明确培训机构收费标准...严禁随意资本化运作...要完善相关法律，依法管理校外培训机构，等等”。
为什么要加强监管？因为在线教育行业存在一些问题，例如大量烧钱、在线教育机构近年多次爆雷。
先看烧钱乱象：
数据显示，2020年7月和8月份，前10家在线教育企业的市场投放额大概率超过100亿元（广告营销），即平均每天投放金额超1.6亿元。
知名企业家俞敏洪曾公开表示，2020年全年，资本向在线教育领域输入了近150亿美元，但在线教育的收入只有几百亿元人民币。他评论称，“每收一分钱，就要先花掉两块钱。”
还有业内人士爆料称，“在线教育获客成本已占整体收入的50%，有的甚至达到100%，也就是说，一名学生的学费，基本全部都用到了营销上”。
大量烧钱的后果是部分在线教育企业陷入了亏损情形。例如，跟谁学2020年归母净利润亏损13.93亿元人民币，而2019年同期为盈利2.266亿元人民币。
再看在线教育机构近年爆雷现象：
例如，在2019年9月韦博英语“倒闭”；2020年底优胜教育资金链断裂，总部人去楼空；今年1月初，学霸君因资金流断裂破产倒闭。
在线教育机构破产、倒闭背后的最大受害者是家长，不少人已经预付了学费，却难以维权。
而随着监管趋严，在线教育行业短期可能会进入发展低谷期。
对已经上市的在线教育公司来说，其二级市场估值将面临下修风险，因为部分公司的业务已经受到政策因素影响。
据腾讯新闻报道，某头部在线教育公司员工称，“（公司）已经下架了六岁以前的线上课程”。
对于拟上市的在线教育公司而言，他们面临的上市环境将更严峻，包括上市估值、资本市场认可、上市流程推进等方面可能会受影响。
据第一财经分析称，经过政策层监管调整，拟上市的在线教育公司估值或将直接打下折扣。
另有业内人士透露，“本来至少有3家头部在线教育公司准备在今年登陆资本市场，但随着监管的收紧，他们IPO的计划都会放缓”。
当然，从长期看，在线教育行业度过“阵痛期”后，真正有竞争力的头部企业会脱颖而出。哪家企业最终能熬过低谷期，我们将继续保持关注！
